# A股2000–2025历史分钟执行优化与样本外审计

- 三目录：58个年度ZIP，压缩体积33.24 GiB；中央目录均可读、年度无缺失。
- 冻结日线集成：5个成员、6,301个交易日、16,470,253条日线；分钟研究前已经冻结，不使用最终留出重新挑选。
- 分钟撮合请求：109,007笔；匹配分钟正文103,519笔；分钟首价与日线开盘价绝对差中位数0.00%、P95 0.00%。
- 选参区间：2000–2013校准、2014–2021验证；2022–2025最终留出不参与选参。

## 分钟执行策略

- 验证期选择：`LATENCY_1M_POV_1PCT_15M`，从931起、15分钟窗口、单分钟成交额参与率上限1.00%。
- 即时容量完成率均值：93.01%；不足部分使用保守强制成交与额外冲击惩罚，不把未成交当成零成本。
- 验证期：年化8.88%，Sharpe 1.38，最大回撤-8.91%。
- 最终留出：年化4.50%，Sharpe 1.00，最大回撤-4.84%。

## 指数分钟风险覆盖层

- 从指数分钟正文形成5,038个交易日的收盘趋势与实现波动率，只使用收盘已知信息，并额外滞后两个交易日映射到开盘到开盘收益。
- 共评估162组覆盖层，验证期选择：`IDX-L120-W0.5-V20x1.0-H1.0`。
- 组合验证期：年化8.03%，Sharpe 1.40，最大回撤-7.32%。
- 组合最终留出：年化3.71%，Sharpe 1.06，最大回撤-3.02%，日胜率43.86%。

## 与原理想开盘基线比较

- 原基线最终留出：年化4.00%，Sharpe 0.89，最大回撤-5.01%。
- 三项留出指标是否同时改善：`False`。该判断只决定接受/拒绝，不反向调参。

## 边界

这些分钟数据显著改善了历史成交时点与容量建模，但仍不是Level-2：没有买卖盘口、队列优先级、订单编号、撤单竞态和券商成交回报；目录也没有ETF分钟正文。因此真实资金继续LOCKED，分钟结果只能升级影子执行和研究证据，不能直接授权实盘。没有使用随机游走预测股价。