# A股个股与日内ETF十年公开数据滚动样本外试验

生成时间：2026-08-04T03:08:54.685Z

## 结论边界

- 状态：DATA_LIMITED_SURVIVOR_PILOT。使用 2016-08-03 至 2026-08-03 腾讯公开前复权日K线。
- 个股：贵州茅台、招商银行、中国平安、五粮液、格力电器、恒瑞医药、中信证券、平安银行；这是当前幸存者小样本，**不是**全量点时成分回测。
- ETF：H股ETF、国债ETF、黄金ETF；仅为日频代理，不能验证真正日内撮合。
- 滚动方式：过去3年选择参数，下一年完全样本外；2020–2026共7折。

## 样本外结果（含假设成本）

|部分|年化收益|年化波动|Sharpe|最大回撤|成交胜率|训练成交胜率|成交数|
|---|---:|---:|---:|---:|---:|---:|---:|
|A股T+1小样本|0.82%|8.71%|0.14|-28.97%|42.68%|49.78%|164|
|T+0 ETF日频代理|0.17%|2.12%|0.09|-5.42%|42.86%|47.48%|91|
|只读组合摘要|0.92%|9.65%|0.14|-30.19%|42.75%|—|255|

## 实盘压力测试

|场景|年化收益|Sharpe|最大回撤|
|---|---:|---:|---:|
|基准成本|0.92%|0.14|-30.19%|
|成本加倍|-0.07%|0.04|-31.92%|
|成本三倍|-1.05%|-0.06|-33.60%|
|正收益成交机会削减10%|-4.71%|-0.48|-39.23%|
|正收益成交机会削减25%|-12.58%|-1.55|-57.87%|
|成本加倍+机会削减25%|-13.44%|-1.67|-60.41%|

参数稳定性：A股7折出现4套参数，ETF出现6套参数；未通过稳定闸门。

## 准入闸门

通过 0/7：

- FAIL · 样本外Sharpe ≥ 0.80 · 实际 0.1430
- FAIL · 最大回撤不低于 -4% · 实际 -0.3019
- FAIL · 成交胜率 ≥ 50% · 实际 0.4275
- FAIL · 成本加倍后年化收益 > 0 · 实际 -0.0007
- FAIL · 随机空模型百分位 ≥ 90% · 实际 0.8000
- FAIL · 全量点时数据 · 实际 0.0000
- FAIL · 参数稳定（每袖套≤2套） · 实际 10.0000

## 随机基线

系统没有使用随机游走预测股价。仅运行200次相同敞口、调仓频率、持仓数和成本下的随机选券空模型。观察策略年化收益位于随机基线的 80.0 百分位；该结果只用于识别过拟合和偶然性。

## 不能据此启用真实资金

仍缺少全量点时历史、退市样本、真实分钟/逐笔数据、券商Level-2/IOPV、真实委托队列、程序化交易报告和券商API验收。个股账户因此保持 RUNNING_DATA_GATED；ETF账户继续影子撮合；券商选择保持DEFERRED。